相比于上市融資，或許快速收回近10億元的1年以上應(yīng)收賬款才是電科藍(lán)天的當(dāng)務(wù)之急。

近日，科創(chuàng)板受理了電科藍(lán)天的上市申請。該公司主要從事電能源產(chǎn)品及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，擁有發(fā)電、儲能、控制和系統(tǒng)集成全套解決方案，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)深海（水下1公里）至深空（距地球2.25億公里）廣泛覆蓋。

2022年至2024年，電科藍(lán)天營業(yè)收入分別為25.21億元、35.24億元、31.27億元，歸母凈利潤分別為2.09億元、1.89億元、3.38億元。此次上市，電科藍(lán)天擬融資15億元，全部用于宇航電源系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化（一期）建設(shè)項目。

應(yīng)收賬款規(guī)模近乎2年翻倍  1年以上應(yīng)收賬款接近10億元

伴隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，電科藍(lán)天的應(yīng)收賬款規(guī)模也在增長。2022年至2024年，電科藍(lán)天應(yīng)收賬款余額分別為12.32億元、21.15億元、23.21億元。短短2年時間，電科藍(lán)天應(yīng)收賬款余額就從12.32億元增長至23.21億元，規(guī)模接近翻倍。

在應(yīng)收賬款余額整體規(guī)模增長的同時，電科藍(lán)天1年以上應(yīng)收賬款余額也在增長。通過電科藍(lán)天提供的數(shù)據(jù)計算可知，2022年至2024年，電科藍(lán)天1年以上應(yīng)收賬款余額分別為4.23億元、6.33億元、9.30億元，分別占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的34.33%、29.93%、40.07%。

面對著應(yīng)收賬款規(guī)模不斷擴(kuò)大的情況，電科藍(lán)天在招股書中表示：報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬齡集中在2年以內(nèi)，2年以上應(yīng)收賬款金額較小、占比較低。

根據(jù)電科藍(lán)天的回復(fù)，我們計算了電科藍(lán)天2年以上應(yīng)收賬款余額。發(fā)現(xiàn)在2022年的時候，確如電科藍(lán)天所說，2年以上應(yīng)收賬款余額規(guī)模較小，只有2000萬元左右。但到了2023年和2024年，其2年以上應(yīng)收賬款余額規(guī)?？赡芫鸵鹬匾暳?，分別為2.1億元和3.11億元。

其中，電科藍(lán)天2到3年應(yīng)收賬款余額從2022年的1243.53萬元增長至2024年的2.55億元；3到4年應(yīng)收賬款余額從2022年的252.95萬元增長至2024年的4642.58萬元。

關(guān)聯(lián)銷售占比超過50%  關(guān)聯(lián)采購占比達(dá)28%

除了應(yīng)收賬款方面的問題，電科藍(lán)天還存在關(guān)聯(lián)銷售占比超過50%的情況。

招股書顯示，2022年至2024年，電科藍(lán)天關(guān)聯(lián)銷售的金額分別為12.68億元、16.75億元和16.51億元，占營業(yè)收入的比重分別為50.30%、47.52%和52.79%。

同時，電科藍(lán)天的關(guān)聯(lián)采購交易占比也不低。2022年至2024年，電科藍(lán)天關(guān)聯(lián)采購的金額分別為5.03億元、5.05億元和6.36億元，占營業(yè)成本的比重分別為26.53%、18.17%和27.54%。

面對著如此關(guān)聯(lián)交易占比水平，電科藍(lán)天強調(diào)，公司具備完整的業(yè)務(wù)體系并獨立作出經(jīng)營決策，關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)格履行審批程序，保證關(guān)聯(lián)交易定價公允和公司及股東利益。未來，如果公司內(nèi)部控制措施不能有效執(zhí)行，出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易定價不公允等情形，可能對公司及中小股東利益造成影響

同時，電科藍(lán)天控股股東、實際控制人承諾，本公司將盡可能地減少和避免本公司及本公司控制的公司（以下統(tǒng)稱“關(guān)聯(lián)公司”）與電科藍(lán)天及/或其子公司之間發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。對于無法避免或者有合理原因而發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，本公司及關(guān)聯(lián)公司將遵循市場公正、公平、公開的原則及正常的商業(yè)條件進(jìn)行交易，交易價格按市場公認(rèn)的合理價格確定，保證不通過關(guān)聯(lián)交易損害電科藍(lán)天及其他股東的合法權(quán)益。