2025年上半年，毛戈平（01318.HK）在競爭激烈的高端美妝市場中交出了一份亮眼答卷。從營收利潤的雙高增長，到品類布局的持續(xù)突破，再到渠道與品牌體驗的全面升級，每一項經(jīng)營亮點都彰顯出品牌強勁的發(fā)展勢能，更印證了其在國貨高端美妝賽道上的領(lǐng)先實力。

營收利潤雙高增長，盈利能力持續(xù)領(lǐng)跑

2025年上半年，毛戈平延續(xù)了近年來的高增長態(tài)勢，收入與利潤指標(biāo)均實現(xiàn)跨越式提升。中報顯示，報告期內(nèi)毛戈平收入25.88億元，較上年同期增長31.3%；凈利潤6.7億元，同比增幅達36.1%。這一增長速度不僅遠超國內(nèi)美妝行業(yè)平均水平，更在高端美妝賽道中脫穎而出，進一步拉大了與國貨同行的差距。

值得關(guān)注的是，在收入高速增長的同時，毛戈平盈利能力同步增強，上半年公司凈利潤率高達84.2%。這背后主要得益于經(jīng)營效率提升，銷售費用率降低和行政開支占比減少。此外，毛戈平在營銷端實現(xiàn)了“精準(zhǔn)投放、高效轉(zhuǎn)化”，銷售費用投放效率顯著提高，推動凈利潤率同步上升，進一步鞏固盈利優(yōu)勢。

護膚品類增速亮眼，拉動業(yè)績增長的重要引擎

在毛戈平的品類矩陣中，彩妝產(chǎn)品作為公司的基本盤，2025年上半年銷售收入達14.22億元（同比增長31.1%），護膚業(yè)務(wù)收入上升至10.87億元（同比增長33.4%），彩妝和護膚產(chǎn)品銷售目前仍在高速增長，護膚品類上半年表現(xiàn)尤為突出，增速高于整體業(yè)務(wù)水平，成為拉動業(yè)績增長的重要引擎。香水類目自5月8日發(fā)售至報告期末，實現(xiàn)收入1000萬元，展現(xiàn)出強勁增長潛力。

護膚品類的高速增長，源于毛戈平對消費者需求的精準(zhǔn)洞察與產(chǎn)品力的持續(xù)打磨。以明星單品奢華魚子面膜為例，該產(chǎn)品2025年上半年零售額超6億元，憑借西伯利亞魚子與人參精華的珍稀成分，以及滋養(yǎng)、緊致、抗衰的卓越功效，長期霸榜天貓涂抹面膜TOP1榜單，深受高端消費者青睞。此外，奢華養(yǎng)膚黑霜、黑金煥顏系列等產(chǎn)品，也憑借“修護+御齡”的核心賣點，精準(zhǔn)匹配了當(dāng)下消費者對高品質(zhì)護膚的需求，形成了“多單品齊發(fā)力”的良好格局。

線上線下渠道穩(wěn)步拓展，專柜升級強化體驗

線上線下協(xié)同發(fā)力，25H1毛戈平進一步擴大線上渠道規(guī)模，大促表現(xiàn)亮眼，618大促期間分別在抖音、天貓彩妝榜單升至第1、3位，且天貓首次躋身大促總榜前20，GMV同比增長超70%；高端渠道入駐進程加快，線下體驗升級深化，作為國貨高端美妝中線下專柜布局最完善的品牌之一，毛戈平上半年持續(xù)推進線下渠道的“高質(zhì)量拓展”，不僅專柜數(shù)量穩(wěn)步增加，位置與設(shè)計也同步升級，打造出更具競爭力的線下體驗場景。

截至2025年上半年，MGP品牌專柜已覆蓋全國120多個城市，擁有405個自營專柜與32個經(jīng)銷商專柜。2025年上半年，在新店拓展方面，毛戈平持續(xù)深化高端渠道，公司繼續(xù)向SKP、湖濱步行街、重慶星光68百貨等高端商圈滲透，例如杭州湖濱步行街首家旗艦店的開業(yè)，不僅設(shè)置了十幾個護膚、彩妝試妝區(qū)，還在核心位置陳列香水新品，為消費者提供“沉浸式”購物體驗；杭州武林銀泰百貨專柜重裝后，更是啟用品牌美容坊，提供定制化護膚、彩妝咨詢服務(wù)，將線下專柜從“銷售終端”升級為“品牌體驗中心”。

從運營數(shù)據(jù)來看，線下渠道的存量專柜優(yōu)化成效顯著。2025H1毛戈平專柜同店收入9.43億元，同比增長17.89%，專柜位置的升級、服務(wù)的細化，既提升了單店效益，也讓線下渠道成為品牌沉淀高端客群、提升用戶粘性的核心陣地。

拓展香氛新品類，品牌敘事多維進階

2025年5月，毛戈平正式推出“聞道東方”香氛系列，標(biāo)志著品牌從“視覺美學(xué)”向“多維感官體驗”進階，這一戰(zhàn)略舉措在上半年取得了顯著成效，香氛收入實現(xiàn)超1000萬，為品牌注入了新的增長活力。

以東方哲學(xué)為根基，以造境美學(xué)投射心境，最終打磨出“聞道東方”系列13款作品，香氛品類的拓展，不僅為國貨高端香水賽道注入了東方意境，更豐富了品牌的“感官敘事”——此前毛戈平通過彩妝的“光影美學(xué)”、護膚的“養(yǎng)膚功效”傳遞品牌價值，如今香氛的“聞道東方”進一步完善了品牌體驗維度，讓消費者從“看到美”“感受到美”延伸到“聞到美”，延續(xù)了品牌的高端調(diào)性與文化內(nèi)涵。

從營收利潤的雙高增長，到品類、渠道、品牌體驗的全面升級，毛戈平2025年上半年的經(jīng)營亮點，既展現(xiàn)了品牌對當(dāng)下市場需求的精準(zhǔn)把握，也凸顯了其長期布局的戰(zhàn)略眼光。作為唯一躋身中國高端美妝前十五的國貨品牌，毛戈平正以“品類創(chuàng)新+體驗升級”為抓手，持續(xù)鞏固自身競爭壁壘，引領(lǐng)國貨高端美妝邁向新的發(fā)展階段。